Экономика России к 21 сентября вошла в осень с противоречивым набором сигналов: рубль сохраняет относительную устойчивость, резервы растут, но инфляция ускорилась, а денежные условия остаются жесткими.
Официальные курсы Банка России, действующие с 19 сентября, составляют 84,1975 рубля за доллар, 96,6671 рубля за евро и 12,5670 рубля за юань. Для импортеров и покупателей зарубежных товаров это пока ограничивает валютный перенос в цены, однако Банк России уже отмечает усиление влияния курса на инфляцию.
Учетная цена золота на 19 сентября достигла 11 824,49 рубля за грамм, прибавив за день 0,55%. Серебро подешевело на 1,32%, до 173,59 рубля, платина — на 0,24%, до 4 862,87 рубля за грамм. Рост рублевой цены золота при разнонаправленной динамике других металлов показывает, что защитный спрос остается избирательным.
Главный внутренний риск — цены. Годовая инфляция в августе ускорилась до 6,33% с 5,98% в июле. При этом месячный рост с сезонной корректировкой замедлился в пересчете на год до 6,9% с 11,7%. Это означает, что текущий импульс ослаб, но общий уровень инфляции все еще значительно выше цели в 4%.
❞«Экономика в целом в 3к26 растет умеренными темпами. Текущее ценовое давление в последние месяцы существенно усилилось», — Банк России.
Поэтому 11 сентября регулятор сохранил ключевую ставку на уровне 14%. Для вкладчиков это поддерживает привлекательность сбережений, а для бизнеса и населения сохраняет дорогую стоимость заемных денег.
Кредитная динамика остается неоднородной. На 1 августа корпоративные кредиты достигли 102,9 трлн рублей: рост составил 1,3% за месяц и 13,5% за год. Ипотечная задолженность населения выросла лишь на 0,4% за месяц, до 24,7 трлн рублей, после 1% в июне. Необеспеченные потребительские ссуды прибавили 1,1%, до 13 трлн рублей. Высокая ставка сильнее охлаждает длинные рыночные займы, тогда как спрос бизнеса на финансирование сохраняется.
Международные резервы на 11 сентября составили 758,2 млрд долларов против 753,5 млрд неделей ранее. Это наиболее сильный показатель текущей картины: внешний запас прочности остается значительным. Одновременно средняя цена Brent за неделю, завершившуюся 11 сентября, достигла 111,83 доллара за баррель против 99,09 доллара неделей ранее. Дорогая нефть поддерживает экспортные доходы, но усиливает топливные и инфляционные риски.
Базовый сценарий на ближайшие недели — сохранение жестких денежно-кредитных условий. Пространство для снижения ставки появится лишь при устойчивом замедлении текущей инфляции. Для населения это означает дорогие кредиты и сравнительно доходные вклады; для компаний — высокую цену капитала, частично компенсируемую крепким экспортным фоном.
У новости пока нет комментариев, станьте первыми кто оставит свой комментарий