Норвежский суверенный фонд потерял §29,7 млрд за третий квартал

Крупнейший в мире суверенный инвестиционный фонд Норвегии завершил третий квартал 2026 года с убытком 278 млрд норвежских крон, или примерно §29,7 млрд. Доходность глобального инвестиционного портфеля Government Pension Fund Global за три месяца составила минус 0,5%. Стоимость фонда оценивается примерно в §2,3 трлн.

Главной причиной слабого результата стали вложения в облигации. Повышение процентных ставок привело к снижению рыночной стоимости долговых бумаг и ухудшило показатели фиксированной доходности.

❞

«Доходность фонда была близка к нулю и в итоге оказалась немного отрицательной, поскольку рост процентных ставок привёл к более слабым результатам наших инвестиций с фиксированной доходностью», — заместитель главы Norges Bank Investment Management Тронд Гранде.

Потеря §30 млрд выглядит крупной, но составляет небольшую часть фонда

Масштаб самого фонда делает абсолютные цифры необычно большими. Он владеет в среднем примерно 1,5% акций всех публичных компаний мира и инвестирует примерно в 7100 компаний, а также в государственные и корпоративные облигации, недвижимость и проекты возобновляемой энергетики.

Для сравнения, первое полугодие 2026 года было исключительно прибыльным: фонд заработал 1,753 трлн крон и показал доходность 9,4%. На конец июня 72,1% активов приходилось на акции, 25,8% — на инструменты с фиксированной доходностью, 1,6% — на незарегистрированную недвижимость и ещё 0,5% — на инфраструктуру возобновляемой энергетики.

Поэтому квартальный минус в §29,7 млрд не означает финансового кризиса самого фонда. Он прежде всего показывает, насколько чувствительным даже крупнейший глобальный инвестор остаётся к изменениям процентных ставок. При портфеле на триллионы долларов относительно небольшое движение рынков превращается в десятки миллиардов долларов прибыли или убытков.

Фонд формируется за счёт нефтегазовых доходов Норвегии и предназначен для сохранения национального богатства на десятилетия вперёд. Его результаты внимательно отслеживаются мировыми рынками ещё и потому, что изменения инвестиционной стратегии такого владельца капитала способны затронуть тысячи компаний и крупнейшие рынки облигаций.

Последние новости